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　　6月18日，由港交所前行政总裁李小加创办的滴灌通海外投资有限公司向港交所主板提交上市央求书，汇丰银活动其独家保荐东谈主。

　　滴灌通定位为天下首个基于收入分红（RBF）形状的交游所集团，中枢业务是通过区块链手艺和金融科技技能，相接天下成本与中国小微企业，提供非股权稀释的融资科罚有联想。

　　天下首个捏牌的收入分红交游所

　　滴灌通网站涌现，公司是一个交游所集团，借助金融手艺将天下成本与小微企业运筹帷幄起来。通过其翻新的收益共享投融资形状，小企业不错在滴灌通澳交所（MCEX）赢得可背负的永恒资金。该集团私有的收入共享钞票类别，即基于收入的债务（RBO），让投资者大致胜利和多元化地投资于天下充满活力的奢侈经济中，逐日的现款流透明，使企业主更容易赢得和背负得起成本。 

　　公开贵寓涌现，2022年底，滴灌通澳交所由澳门特区政府批准蛊惑，与港交方位香港的法律地位肖似，为法定交游所，受澳门金融监管条例的要求监管，监管机构为澳门金融治理局。

　　2023年3月25日，滴灌通澳交所试运营运转庆典在澳门举行。滴灌通首创东谈主兼主席李小加先容，滴灌通澳交所是天下首个收入分红居品（DRO）交游所，是相接天下成本和中国小微创业企业的全新金融市集。 

　　李小加曾默示，滴灌通澳门交游所会推出两项蹙迫尝试，一项是高度简化投资概念，将投资概念从赚钱转为收入；另一项是交游酿成“一双一”形状，以企业收入分红为基准，且是柔性客制化的交游。 

　　对投资样式依赖性较强 

　　滴灌通在招股书中表示了诸多风险身分。在投资方面，投资陈述无保险，小微企业联想风险大，现款流投资形状新且复杂，投资估值难度大，可能面对配合股伴风险、市集蚁合风险等。在公司运营方面，股票不可赎回且二级市集流动性有限，公司有借钱风险、现款需求难以满足风险，看成新树立公司无联想历史，投资部署存在不细则性，行业竞争热烈等。 

　　公司的贸易收入瞻望主要开首于对小微企业投资所产生的收益分红。这种单一的收入组成使得公司事迹对投资样式的依赖性较强。若投资样式发扬欠安，企业无法依期足额支付分红，公司的贸易收入将受到胜利影响。 

　　此外，市集环境的变化、行业竞争加重等身分，可能导致优质投资样式减少，影响公司的投资布局和收入增长后劲。在拓展业务流程中，若不可有用筛选和治理投资样式，公司贸易收入的肃穆性和增长性将面对挑战。 

　　公司的股权结构较为蚁合，李小加通过法子MCLF、MCLFF等多只基金和公司对滴灌通捏股，并担任董事局主席兼奉行董事。这种股权结构使得李小加在公司决策中具有较大影响力，其丰富的金融行业训诲和资源可能为公司发展带来积极鞭策。 

　　证据招股诠释书，自2022年8月以来，投资治理公司一直治理MCLF和MCLFF，它们是在开曼群岛金融治理局注册的共同基金。MCLF是现款流型投资的最初投资者之一，自2022年2月树立至2025年4月，已部署超过40亿元的投资，触及超过1万个现款流型投资样式。 

　　摈弃2024年7月，MCLF基金治理的钞票为1.6亿好意思元；MCLFF基金治理的钞票为1.58亿好意思元。 

　　招股诠释书还提到，中枢治理层的薪酬包括固定薪资和可能的奖金，部分东谈主员还享有激励机制，如投资司理可证据事迹认购激励股份。合理的激励机制有助于引发治理层的积极性和创造力，但也可能引发治理层为追求短期利益而漠视公司永恒发展的风险。举例，投资司理为获取更多激励股份，可能过度追求高风险投资样式，加多公司投资组合的风险水平。

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